《炒股的智慧》读书笔记

《炒股的智慧》读书笔记

引言

• 因为赚钱时，你不知自己为何赚了钱，你不知下次要怎么办才能重复赚钱的经历；亏钱时，你不明白自己为何亏了钱，下次要怎么做才能防止亏钱的再次发生。我希望你能在这本书中找到解决这些问题的答案。

• 朋友，你开始看这本书，准备玩全世界最刺激的游戏并要成为专家时，我要给你这样的忠告：不要怕，也不要悔；玩游戏之前，先搞清游戏的规则，面对人为操纵的赌局，一定要摸清对方的心理；最后提醒你，小偷的本事不在偷，而在于危急的时候怎么逃。

• 何以一般股民败多胜少，那就是：人性使然！说的全面些，就是这些永远不变的人性——讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复

• 我慢慢感悟这些聪明人失败的原因大约有两个：一、炒股的技能太活了；二，他们太聪明，选择太多。

• “贪”是人性，“不贪”是经验。

• 你们选择太多，所以成功的机会不大。

• 股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。

• 股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。

• 这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的

• 使股民蒙受超出预期损失的第二个原因则是人性中的吃不得小亏的心理，具体分析见下节

• 这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻 想，是极其危险的

• 你常常面对两个选择，即选择正确或选择赚钱，在股市，它们常常并不同步。

• 句话，股市没有即定的运行准则

• 这一方面是人性中亏不起的心态，另一方面是报复赌场，报复赌场让他们亏钱。

环境

大环境

• 1．利率
• 2．税收
• 3．汇率
• 4．银根松紧
• 5．经济周期
• 6．通货膨胀
• 7．政治环境
• 8、政府的产业政策

小环境

• 1．营业收入
• 2．盈利
• 3．固定资产
• 4．类似公司的情况
• 5．品牌的价值

大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡当然例外。

影响股票的三个因素

1.盈利的增长

2.新产品

3.公司回购自己的股票

股票的走势及走势线

• 在升势图中，请注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。
• 典型的跌势图
• 在跌势时，交易量没有特别之处，但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低。
• 无势图
• 一只无势的股票通常不适合炒作。
• 影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。
• 股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下 滚，用不着很多力气。
• 华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升！
• 一般投资者入场买股票主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！ 除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想学习养成对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。
• 现在你能体会到为什么股票升时常常升得离谱，跌时跌到惨不忍睹的原因了吧？记住股民买卖股票的真正原因，耐心地观察市场，你很快就会发现股票运动是有迹可循的。
• 2．支撑线和阻力线
• 3．双肩图和头肩图
• 4．平均线
• 我自己习惯用200天平均线来衡量股票的长期走势，50天平均线来衡量中期走势。
• 股票短期的运动方向我注重股价及交易量。
• 我通常不买股价在200天平均线下的股票，做短线时例外

综合看图

• 把图2-10倒过来，我们就有了最常见的买入理想点。记住如果这是升势开始的话，交易量通常增大
• 支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股票应该继续上升，虽然可能有反调，便反调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股票应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股票一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。
• 以下我简单地解释经济周期怎样在股价上反映出来。这些知识能加深你对股市的认识（
• 。必须强调，股市操纵可能改变每天的或短期的波动，但不可能改变大势。 道氏理论特点指出这一点
• 马克思的政治经济学主要目的便是解决不断重复的资本广义经济周期对社会负面的影响。
• 由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考。
• 不要把技术分析孤立起来看。
• 股票大市的重要性的：“炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。
• 要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动
• 留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走 高，收市低收盘，这就给你危险信号了
• 判断大市走向是极其重要的
• 炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。
• ，但一定要在心理上不断提醒自己：大市不好时，别买任何股票。
• 综合指数有时会被几只大股票糊弄
• 最流行的“现金值法”是怎么判断合理股价的。
• 要得到股票的现金值需要2个假设。一个是通货膨胀，另一个是未来盈利
• 我们生活在从工业社会转型到信息社会的关口。互联网公司属于信息社会的产业。
• 现今流行的企业评估标尺如本利比、现金值、固定资产值等等是用来评估工业社会企业的，它取代了农业社会丈量土地的方法；但它用来评估信息社会的企业可能并不十分合适。

成功的要素

• 么投机的原理是什么呢? 它的精华可以浓缩成两句话：(1)败而不倒(2)追求卓越。
• 具体的做法就是分层下注
• 把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。
• 但我常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人的判断力走了样。
• 在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便必须按兵不动
• 你如果有60%的胜算，下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算，完全决定于你自己的经验。
• 股票从来不是恒定不动的，它有时很活跃，有时很安静，要么上一下，要么下一点，在一固定的区间波动，一旦股票开始一个新的走势，它通常循着一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。
• 如果读者觉得还很抽象的话，我以下用数字来描述一遍，因为掌握股票正常运动的特点对炒股成功是极其重要的。
• 一只正常运动的股票，每次上冲的强度通常较上一次更为猛烈。
• 炒股的最基本信条是在任何时候，你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能，否则你就不应留在手里。
• 但炒友们必须牢牢记住：股市从来都不错，它总是走自己要走的路，会错的只有人自己
• 华尔街曾经对一般的股民做过调查，其结果是惊人的：80%的股民入市并非以赚钱为主要目的
• 欲望必须由努力做基础，否则只是白日梦，白日梦不是欲望是梦。
• 这个世界充满聪明而失意的人，受过良好教育但成日感叹怀才不遇的人，……他们有个共性，缺少锲而不舍的精神
• 它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！
• 最痛苦的不是亏钱的数目，钱亏掉不可怕，可怕的是不知有无本事再赚回来
• 成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候，再忍一忍”。
• 一位成功的炒手必须如一位成功的商人，正确地预见未来的需求，适时进货，耐心地等待盈利的时刻。
• 要甘于做孤独者
• 但炒股需要不同的思维方式。
• 反之如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。
• 你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。
• 当然，何为大多数股民看好大市或大多数股民不看好大市是很难计量的，你主要通过研究“股势”来得到答案。
• 你从小学习的那些讨人喜欢的性格，如听话、合群、不标新立异等等都成为炒股成功的障碍。
• 必须具有耐心和自制力
• 你不把“苦工”当成习惯，你在这行成功的机会就不大。
• 在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。
• 对业余炒手而言，往往不是没有耐心，也不是不知道危险，他们也知道春天是播种的时机，但问题是他们没有足够的知识和经验判定何时是春天
• 大多数人注重于今天发生的一切并假设今天发生的一切会不断延续，但优秀的投资者会看得更远一步，预想在什么情况下今天的情形会停滞甚或产生逆转。
• 成功的投资者绝不幻想
• 按原来的预想，这只股票的运动不对，你会怎么办？一般人常常想像出各种理由把这一不正常的运动“合理化”。
• 要有应用知识的毅力
• 因为人们常常做不到自己知道该做的事情！
• 在炒股问题上，我是坚信“知易行难”之说的。

何时买股票何时卖股票

• 买点的最最重要点是选择止损点。
• 这个止损点不应超出投资额的20%。请读者切切牢记，否则这里讲的一切都是空的。
• 买股票的依据主要是三点：基础分析、技术分析及大市走向。
• 说到底，我差不多就等于在开赌场，每次入场时我的获胜概率都超过50%，而且我只下小注，所以我久赌必赢
• 操作技巧
• 假如这是一个正常的升势，A、B点分别是波峰和波谷。一旦股价超过A点，便是好的买入点。
• 2. 阻力线和支撑线的操作
• 我自己的经验，最有用的概念是阻力线和支撑线，从心理上它们最容易解释，在实际中它们也最为有效

买入的要点归纳

• 第一，在买入之前，一定要参照一下股票的走势图，因为它是大众投资心理的反映。
• 第二，在买入之前，先定好止损点，搞清楚你最多愿亏多少钱。切记照 办。
• 第三，选择临界点，记住你不可能每次正确，所以入场点的获胜概率应大过失败概率。
• 第四，最好在升势或突破阻力线，准备开始升势的时候买入。
• 第五，绝不要在跌势时入市。
• 第六，不要把“股票已跌了很低了”作为买入的理由，你不知道它还会跌多少！
• 第七，不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由，特别在这些好消息公布之前，股票已升了一大截的情况下。
• 第八，记住这些要点及点点照办。
• 但有一点可以确定，短线操作的资金都是热钱，它不会长久留在某只股票上，除非大户真的认为该股有潜力。
• 如果交易量没有增加，突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一下其中的原由
• 只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段。
• 大户的花招其实明显的很。讲白了，他们想买进的股票要么静悄悄地，要么想法引起大众的恐慌性抛售，前者你会看到交易量增加，但不明显，股价慢慢地一步步升高，后者便是搞一些大家公认的好卖点
• 想像你的对手是谁！如果是大户的话，你炒股大概常亏钱，如果是小股民的话，你大约已赢多过输。
• 买股的时机固然重要，买什么股票有同样的分量。

选择股票的步骤

• 第一，什么是大市的走向？如果大市不好，你最好什么都别买，安坐不 动。
• 第二，哪些类别的股票“牛劲”最足？
• 第三，当你判定股票大市属于“牛市”，选好“牛劲”最足的类别股后，余下的工作就是“牛劲”最足的股类中选择一两只“龙头”股
• 第三点怎么办？在“牛劲”最足的类别股中，怎样找最有潜力的股票？
• 形成自己的风格模式
• 用你自己发现的临界点，按自己定好的规则买进卖出，训练自己的耐性，留意市场提供的危险信号，你就走上了学股的正确道路。

何时卖股票

• 不要试图寻找股票的最高点，你永远不知股票会升多高。
• 和买股票一样，卖股票的点也是“临界点”
• 寻找临界点的过程便是你的学股过程

小结一下何时及怎样卖股票

• 1．注意危险信号
• 2．保本第一
• 3．亏小钱
• 只要条件允许，越小越好
• 我自己喜欢把止损点定在入市当天的最低点。比如我今天以10.75元买进股票，今天的最高价是11元，最低价是10元，我便以10元作为止损点。以我的经验，如果我的入场点选的正确，股票开始上升，它不应跌回我当天入场的最低点。
• 4．遇有暴利，拿了再说
• 5．小心交易量猛增，股价却不升
• 6．用移动止损点来卖股票

华尔街家训

• 时刻牢记：市场从来不会错，而你的想法常常是错的。
• 止损，止损，止损
• 分散风险
• 避免买太多股票
• 将注意力集中在三至五只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。
• 有疑问的时候，离场
• 忘掉你的入场价
• 别频繁交易
• 不要向下摊平
• 不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。
• 就算进价较你第一次进价为低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套，而是你“知道”股票的升势还在继续。
• 别让利润变成亏损
• 跟着股市走，别跟朋友走！
• 别将“股价很低了”当成买的理由，也别将“股价很高了”当成卖的理由！
• 别爱上任何股票！
• 要在投资领域成功，他相信以下的六点素质是必备的
• 第一，你要有点贪念，但不能太多。
• 第二，你必须有耐心
• 第三，你必须独立思考
• 第四，你必须有自信
• 第五，不要不懂装懂，要有自知之明。
• 第六，对投资的对象可以有弹性
• 他列出下面几点作为选择公司的参考。
• ：一，我们的投资将基于股票的价值而不是股票是否热门；二，我们的管理将尽量使损失降至最低（有别于股价的短期波动）。
• 一位成功投资者的重要素质之一便是市场情况不允许时，离开市场。
• 第一，不要第一次就入市太深，从小开始，如果进展顺利，再加码。
• 第二，市场是愚蠢的，你也非不着太聪明。
• 索罗斯建议投资研究越简化越好。他自己从不在经济研究上花大量的时间，不读华尔街证券行的研究报告。
• 。索罗斯认为这一理论根本就是错的。
• 他自己提出了“反馈理论”（theory of reflexivity）。这个理论的简单解释便是：想法改变了事件，事件的改变又反过来改变想法。
• 我对所有的炒股规则都抱有怀疑，所以很不愿意多谈。但就我的亲身经历，以下的几点或许能帮助你自律：
• 1．除非你能将炒股当成全时工作，否则别冒险
• 2．对任何给你‘内幕消息’的人士，无论是理发师、美容师还是餐馆跑 堂，都要小心
• 3．在你买股票之前，找出公司的所有资料，它的管理层、竞争者，它的盈利及增长的可能性。
• 4．别试着在最低点买股、最高点卖股，这是不可能的，除非你撒谎。
• 5．学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错，越快止损越好。
• 6．别买太多股票，最好只买九只股票，以保证你能够仔细地观察它们。
• 7．定期有计划地检查你的投资，看看有什么新的发展可能改变你的想法。
• 8．研究税务情况，在卖股时争取最大的税务效益
• 9．永远持有一部分现金，不要将钱全部投入股市
• 10．不要尝试成为万事通，专心于你了解最多的行业。
• 大钱不存在于股票的日常小波动，大钱只存在大势之内。因此你需要判定大势的走向
• 我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！
• 我只在升势的时候买股票，此时我才觉得舒服。我每多进一手都一定较上一手的价格更高。
• 记住，股票从来就没有太高了不能买或太低了不能卖这回事，但进场 后，如果第一手没给你利润，别进第二手。
• 所有的专业炒手都不在乎赚钱或亏钱，他们在乎在正确时间做正确的事。他们知道利润会随之而来
• 1．确定你对炒手生涯感兴趣
• 2．检查你买卖的动机
• 3．你的交易方式必须和你的个性相符合
• 4．你必须有“胜算”
• 5．找一个方法
• 6．好的交易方法应毫不费力
• 7．风险控制
• 8．自律
• 9．独立思维和自信
• 10．亏损是游戏的一部分
• 11．耐心
• 12．该出手时就出手
• 13．发现压力的根源，解除压力
• 14．尊重自己的直觉
• 15．价格的变动不是随机的，你能战胜市场

怎样在心理上建设自己

• 第一，获得炒股的基本知识； 第二，制定切实可行的炒股计划； 第三，严格按照这个计划实行。
• 你对“未随大流”的恐惧和失去“赚大钱”机会的贪婪常使你在股票的最高点入股。
• 无论得到什么，得到多少，你总会编出理由来证明你应该得到更多
• 一旦怀抱“希望”，你每天都在寻找对你有利的信息，忽略对你不利的信息。
• 成功的投资必须基于对今天和未来所发生的事件对股价的可能影响做理性判断，“希望”在这个判断过程中不应占有任何地位。
• 什么是正确的心态？
• 这些正确的心态至少包括以下几方面：
• 1．你要相信自己
• 2．诚实地面对自己，评价自己
• 3．独立的判断能力
• 4．自我督促
• 5．改变的能力
• 6．热爱你选择的行业
• 所见到的大多是玩股的，把炒股当成业余消遣，这些人永远都达不到专业的层次。
• 在本书的最后一章“和炒手们谈谈天”里我会较为详细地谈谈学股经历的几个过程。从什么都不懂到有信心不断地从股市赚到钱，我也用了近六年的时间，那还不算我业余炒股的经验及金融硕士的知识背景。所以，你要准备“长期抗战”。

抓住大机会

• 当年也不是没有头脑清醒的人，但他们太早了一步，他们指出这个泡沫会破碎，但市场用不断升高证明他们论断的错误。开始还有人听听他们的警钟，随后便嘲笑他们的短视。骗案层出不穷是所有“疯”到了晚期的特征之一
• 所有的疯狂都有梦醒时分。
• 气球吹胀的初期，气球后面一定有一动人的故事，提供给人们无穷的想像。发财的希望，促使投资大众开始投入
• 每一个更高的波浪都带动更多的贪婪心理，吸引更多的股民加入。股票将节节升高，这就形成了所谓的升势。
• “疯”的特性
• 1．可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富
• 2．社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一时这些资金集中在某个领域，必定带来滚雪球效应
• 3．这个想法必须具备即简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是好主意，但必须复杂到很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。
• 4．有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。
• 5．气球胀到一定地步，有“专家”背书：这气球会继续胀。这些“专 家”通常是偶像人物，代表智慧、权威、依赖。民众相信自己在模仿成功人士。
• 6．气球胀的时间比常人想像得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。
• 经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。

炒手访谈

• 你做什么都可以，只要你自己喜欢！但我希望你能有一个不求人的一技之长。”
• 体验风险阶段
• 我每次赚了大钱，随即常常来一次亏大钱，因为每次赚了大钱，都让我自己觉得自己”懂了”
• 任何有输的可能的行为都是赌。把钱存银行不是赌，因为一定有利息。可炒股就是赌钱，两者没有区别。

金钱的反思

• 成功不是达到目的，应该是达到这一目的的过程。
• 你可能较其它行的从业者富有，但成为富豪在天不在人
• 别想着在股市赚钱
• 别将股市当成是赚钱的地方，将它当成是娱乐场所，当成小赌怡情、陶冶性情的场所；这样你就可以据此制定一系列游戏规则，按这些游戏规则，你将以最少的代价得到最多的乐趣。
• 一、多玩几种游戏，将玩的费用分散些！
• 二、开心的游戏玩久些，不开心的游戏便快些离开！
• 三、别把痛苦带回家！
• 华尔街有个说法：第一损失往往是代价最小的损失。

建立并严守自己的规则

• 正常”或“不正常”涉及一个很重要的数学概念：概率！想在股市谋生，每次买卖都要有50％以上的胜率，任何持有的股票都应有超过50％的上升几率，否则你无法从股市长久赚到钱。有了判断“正常”或“不正常”的能力，你在股市就有了50％以上的胜率，你就有了生存的可能。想有这样的判断力，除了熬和交学费外，似乎还没有什么其他方法——而最重要的是熬！
• 小小做，快快止损
• 为自己立些规矩，按规矩做，你会成功的